信贷的本质

信贷是指银行等信贷机构将资金的使用权在一定期限内有偿让渡给其他人，并在贷款到期时收回资金本息以取得收益的行为，是资金使用权的一种有偿让渡。信贷最本质的特征就在于其有偿性，即信贷机构将资金出借给借款人，并不是白给借款人，借款人到期是要还本付息的，对于信贷机构而言，借款人无法按时还款就是信贷机构面临的最大风险。

信用、风险、杠杆

金融的本质是跨时间的价值交换，是信用、杠杆和风险的总和。信贷业务作为最基础的金融业务，总是与信用、风险、杠杆联系在一起。借款人通过信用获得信贷资金，必然会产生杠杆，有了杠杆，必然就会有相应风险，杠杆的高低应当与借款人的信用相匹配，低信用加上高杠杆必然会发生风险，一般来说，杠杆越高，风险越大。

信贷业务是顺周期的，当经济繁荣，企业经营状况好的时候，往往是企业加杠杆的时期，企业会通过借入更多的债务加大投资力度，扩大经营规模，这个时期，由于有收入和盈利做保障，客户的还款意愿和还款能力也会比较强，即便经营出现一些问题，也能通过对外融资补充流动性，因此，在经济繁荣期时，企业很少违约。

在这个时期，很多信贷机构往往会忽视风险管理的作用，小额贷款公司在发展初期赶上了经济上行期，很多从业人员感觉，做信贷业务太容易了，只要把钱借出去就能挣钱，挣钱太容易了。但是一旦经济下行，企业经营状况恶化，杠杆所带来的债务负担将会成为企业的沉重负担，经济繁荣时期的很多投资尤其是固定资产投资一旦无法实现投资预期，很多投资就有可能会变成变现能力差的不良资产，在这种情况下，企业的再融资环境往往也会同步恶化，多重因素下，企业往往会陷入困境，违约概率加大。企业在经济繁荣时期加杠杆很容易，但是在经济下行期想要去杠杆却很难，上行期放贷，下行期收贷成为银行的常态。小额贷款公司近些年的发展历程，就是这一点的生动体现。

借钱容易还钱难

信贷机构把钱借出去容易，但要把钱收回来确不是一件容易的事，尤其目前正处在经济下行期，企业要想偿还债务、要去杠杆更是难上加难。

从微观层面，银行等信贷机构发放及收回贷款的过程，从信贷资金的运动过程来看，会形成“两重支付、两重回流”。以生产型企业为例，具体如下：

第一重支付：银行将信贷资金支付给借款人；

第二重支付：在第一重支付后，信贷资金转化为借款人的经营资金，用于借款人的经营，其可以用于购买原材料、购买设备、支付工资、偿还债务等用途。

第一重回流：经过生产过程，从原材料到半成品、产成品的过程会增加原材料的价值，产成品生产出来后，企业通过现金销售或赊销的方式出售产品，回笼现金或产生应收账款，应收账款收回后资金又回到借款人的手里，这是第一重回流。

第二重回流：借款人将第一重回流的资金偿还给银行。

风险体现为一种不确定性，这四个环节过程中的不确定性就是银行面临的风险。以上四个环节非常关键，任何一个环节出现问题，都可能会导致信贷风险发生。以生产型企业为例，结合上述四个环节，生产型企业常见风险有如下几个：

1、借款人并未按约定借款用途使用借款，而是用于投资新项目、偿还其他贷款或挪用于非生产经营活动（比如投机领域）。

有的银行为控制支付环节的风险，部分业务会采取受托支付的方式，即信贷资金不支付到借款人账户，而是将信贷资金直接支付给借款人的交易方，银行还会审查买卖合同、发票等凭证确定交易的真实性，防止借款人虚构交易骗取银行资金。

2、原材料价格上涨或质量有问题。如果出现这些问题，势必会对之后的销售产生影响。

3、生产产品质量有问题。产品质量有问题，势必会对之后的销售产生影响。

4、生产效率出问题或出生产事故。

5、产品销路出问题。产品卖不出去是生产型企业最大的风险。

6、应收账款无法按时收回。卖的出去，收的回来。

7、钱收回来借款人未及时偿还银行。

对于流动资金贷款而言，银行贷款支付后，信贷资金进行到企业的经营环节，会转化为原材料、半成品、产品、应收账款，产品和应收账款变现后，贷款本息得到偿还。对于固定资产贷款而言，银行贷款支付后，信贷资金变成了在建工程、机器设备等，并通过折旧的形式陆续收回其价值。

总结

“借钱容易还钱难”，借款人拿到信贷资金，先要经历一个“钱变物”的过程，“钱变物”是企业生产经营的起点，而这一步是容易的。当借款人还钱时，是一个“物变钱”的过程，而这一步却很难。马克思在《资本论》中有过一段经典的描述：“从商品到货币的过程是商品惊险的跳跃，这个跳跃如果不成功，摔坏的不是商品，而一定是商品所有者。”简单来说，借款企业的商品如果卖不出去或者卖出去收不回钱，企业的经营就会受到影响甚至倒闭，而银行的贷款也会受到影响。

2008年9月，国际金融危机全面爆发后，中国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险。为了应对这种危局，中国政府于2008年11月推出了“四万亿计划”。“四万亿计划”在促进经济发展的同时也带来很大的负面效应，一些企业为了追求高回报，通过借入债务扩大经营规模，拼命的加杠杆，负债扩张，但是随着经济下行、市场需求下滑，产能日益过剩，积累的问题开始暴露，过去通过负债形成的资产变成了无效的产能，并且流动性比较差，过去杠杆越高的企业，目前财务成本越高，日子越不好过。